Die Kapitalflussrechnung wird vereinfacht zusammengefasst, damit die wesentlichen Aspekte dieser Bilanz auf einfache Art erfasst werden können.
Farbe | Bedeutung |
---|---|
Nettogewinn | Der Nettogewinn ist das Ergebnis aus der Gewinn- und Verlustrechnung und wird in der Regel direkt aus dieser Übernommen. Diese Größe bildet die Schnittstelle zwischen Gewinn- und Verlustrechnung (Income-Statement) und der Kapitalflussrechnung (Cashflow-Statement). |
Abschreibungen | Wertminderungen und Abschreibungen sowie weitere Positionen aus der Gewinn- und Verlustrechnung, die lediglich bilanztechnisch abgezogen wurden, tatsächlich aber als Geldfluss ins Unternehmen gelangt sind, werden hier wieder hinzu addiert, da sie tatsächlich ins Unternehmen geflossen sind. |
Abflüsse | Alle "schädlichen" Geldabflüsse werden in rötlicher Farbe dargestellt. Diese sind zum Beispiel werterhaltende Investitionsausgaben, da diese notwendig sind, aber nicht zum zukünftigen Wachstum beitragen. Hierzu zählen auch Abflüsse aus dem Cashbestand zur Schuldentilgung oder Dividendenzahlung etc., da sie aus dem Vermögen des Unternehmens herausfließen. |
Operativer Cashflow | Der Operative Cashflow setzt sich zusammen aus dem Nettogewinn und den Wertminderungen und Abschreibungen sowie den Änderungen im Betriebskapital. | Investitionen | Die Investitionen umfassen prinzipiell die Capital Expenditures (CapEx), die aus einem werterhaltenden Teil und einem wertsteigernden Teil bestehen. Der wertsteigernde Teil kann sich positiv auf das zukünftige Wachstum des Unternehmens auswirken und kommt daher den Investoren indirekt zugute. Hierzu zählen auch Investitionen in Übernahmen von anderen Unternehmen. | Ausgabepositionen | Die Ausgabepositionen kommen den Investoren entweder indirekt zugute (zum Beispiel Schuldentilgung, die das Eigenkapital erhöhen und die zukünftige Zinslastreduzieren) oder direkt zugute (Dividenden und Aktienrückkäufe). |
Das jeweilige Geschäftsjahr, für das die Kapitalflussrechnung angezeigt werden soll, kann in dem Dropdown-Feld rechts oberhalb des Charts ausgewählt werden. Hier kann zudem auch die letzte Quartalsbilanz gewählt werden.
In der Erläuterung zur Cashflow-Bilanz unterhalb des Graphen ist im Hinweis auch der Original-Geschäftsbericht (Form 10-K) verlinkt, sofern es sich um eine US-Aktie handelt.
Der Vorteil bei der zweiten Darstellungsart ist, dass die Kapitalintensität und weitere Abzüge, die den Investoren verloren gehen, dargestellt werden.
Farbe | Bedeutung |
---|---|
Operativer Cashflow | Der Operative Cashflow ist die Ausgangsposition is dieser Darstellung und wird direkt aus der obigen Garfik übernommen |
Investitionen | Die Investitionsausgaben (Capital Expenditures oder kurz CapEx) teilen sich auf in werterhaltende Investitionen, die notwendig sind, um das Geschäft fortführen zu können, und den wertsteigernden Investitionen, die zum zukünftigen Wachstum beitragen, und somit indirekt den Investoren nützen. Daher werden diese den Owner Earnings hinzugerechnet. |
Abflüsse | Hierzu zählen die werterhaltenden Investitionen (Maintenance Capex) sowie Abflüsse durch Aktienbasierte Vergütungen der Mitarbeiter und des Managements. | Freier Cashflow | Der Freie Cashflow wird berechnet durch den Operativen Cashflow abzüglich aller Investitionsausgaben (CapEx). Die Owner Earnings - eine alternative Form des Freien Cashflows - berücksichtigen nur den Teil des Cashflows, der den Investoren zugute kommt. Daher wird der wertsteigernde Teil der Investitionsausgaben hinzu addiert sowie die Aktienbasierten Vergütungen herausgerechnet. |