Artikel und Analysen

AMD hat nach seinem Schwerpunktwechsel auf Rechenzentrums‑Chips zwar ein hohes Umsatz‑ und Gewinnwachstumspotenzial (Analysten rechnen bis 2026 mit einer Vervielfachung des Gewinns), ist aber stark zyklisch: Seit dem Hoch 2023 ist die Aktie um über 50 % gefallen und wird trotz des Rückgangs noch sportlich mit gut 60‑fachen 2024‑Gewinnen bewertet. Fundamental punktet das Unternehmen mit negativer Nettoverschuldung, hoher Bruttomarge, einem wachsenden Data‑Center‑Anteil und starken Cashflows – die allerdings durch hohe aktienbasierte Vergütungen geschmälert werden. Im Branchenvergleich liegt AMD bei der Qualität im oberen Mittelfeld (ca. 60 von 100 Punkten), während Top‑Konkurrent Nvidia sowohl günstiger bewertet als auch qualitativ besser dasteht; Intel bleibt klar abgeschlagen.

Novartis ist ein Schweizer Pharmakonzern mit breitem Produktportfolio und setzt stark auf Forschung und Entwicklung, um neue Medikamente zu entwickeln. Nach einem jüngsten Kursrückgang wirkt die Aktie im Verhältnis zu ihren Fundamentaldaten vergleichsweise günstig, was unter anderem an steigenden Cashflows und einer soliden Dividendenrendite liegt. Obwohl das Umsatzwachstum eher schwach ausfällt, überzeugt Novartis durch hohe Margen und effiziente Kapitalnutzung. Langfristig könnte sich laut Analystenschätzungen ein attraktives Renditepotenzial ergeben.